Serwis Ekonomiczny ING

Tygodnik |

Tygodnik ING: Rosnące oczekiwania na zaostrzenie polityki pieniężnej uderzają w rynek długu.

  • Najważniejszym wydarzeniem dla rynków finansowych w tym tygodniu będzie czwartkowe posiedzenie EBC. W tym tygodniu swoje posiedzenia będą miały również Bank Kanady i Bank Nowej Zelandii (rynki spodziewają się podwyżek odpowiednio o 50pb i 25pb). Zapowiedziano również kilka wystąpień przedstawicieli Fed. Posiedzenie EBC w czwartek odbędzie się w kontekście rekordowo wysokiej inflacji w strefie euro tj. 7,5% r/r w marcu. Jest ona napędzana w dużej mierze cenami surowców energetycznych oraz skutkami rosyjskiej agresji na Ukrainę. Jednak tak duży skok inflacji w marcu oznacza, że jeszcze w tym roku możemy zobaczyć nawet dwucyfrowy wskaźnik, a ostatnia prognoza ECB zakładająca średnią nieco ponad 5% wygląda kompletnie nierealnie. Z drugiej strony gospodarkę eurolandu czeka spowolnienie spowodowane wojną.

  • Najbliższe posiedzenie nie dostarczy decyzji dotyczący parametrów polityki pieniężnej, ale dla rynków kluczowe jest sygnał jaki popłynie z ECB, pokazujący czy dominują glosy jastrzębi czy gołębi. Jastrzębie postulują szybsze zacieśnienie z uwagi na bardzo wysoką inflację i ryzyko efektów drugiej rundy i sugerują, aby mniej uwagi przywiązywać do spowolnienia PKB. Ich głos może stopniowo zyskiwać na znaczeniu. Jeśli chodzi o dane makro, to we wtorek poznamy finalne dane o inflacji CPI w Niemczech i  w USA (konsensus 8,5% r/r po 7,9% w lutym). W czwartek poznamy dane o marcowej sprzedaży detalicznej (konsensus 0,6% m/m po 0,3% w lutym) , a  w piątek o produkcji przemysłowej w USA (konsensus 0,4%m/m po 0,5% w lutym).

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych czytelnika. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności aby zapewnić, że zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak ING Bank Śląski S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność, ani wszelkie bezpośrednie i pośrednie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora(autorów) oraz były aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez uprzedzenia.
Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje, różne w różnych jurysdykcjach. Osoby, które znajdą się w jej posiadaniu powinny sprawdzić te regulacje i zastosować się do nich.
Publikacja ta oraz zawarte w niej dane są chronione prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę w jakimkolwiek celu bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego. Wszystkie prawa zastrzeżone. Działalność ING Banku Śląskiego S.A (nr KRS 0000005459), będącego wytwórcą tej publikacji, została zaaprobowana i jest nadzorowana przez Komisję Nadzoru Finansowego.

Załączniki