Tygodnik |
Tygodnik ING: Pogorszenie bilansu handlowego Polski trwa. Dane potwierdzą 7% wzrost krajowego PKB w 4kw21.
- Ten tydzień jest wyjątkowo ubogi w dane z głównych gospodarek. Zaczyna się od święta w USA, co dodatkowo powinno graniczyć zmienność na rynkach. W najbliższym tygodniu poznamy pełne dane nt grudniowej inflacji ze strefy euro. Spodziewamy się rezultatu zgodnego z odczytem flash. Zapis posiedzenia ECB (minutes) nie budził takich emocji jak Fed, ale zważywszy na fakt, że także europejski bank zaostrzyła nastawienie (w swoim tempie), to wszelkie komentarze nt inflacji mogą zdradzać zaniepokojenie. Rynki finansowe dobrze wyceniły już zmianę nastawienia Fed, także pozostaje ruch po stronie ECB.
- W tym tygodniu czeka nas seria krajowych danych makro. GUS opublikuje wyniki produkcji przemysłowej i cen producenta, a także dane o kondycji rynku pracy. Nasze oczekiwania dotyczące kondycji rynku pracy w grudniu oraz aktywności przemysłu są zbliżone do oczekiwań rynkowych. Po bardzo dobrym wyniku krajowego PMI nie wykluczamy zaskoczeń danymi na plus szczególnie w przypadku produkcji przemysłowej. Nieco wyżej niż konsensus widzimy natomiast wzrost cen producentów. Dane z Polski potwierdzą ponad 7% wzrost PKB w 4kw21.
- Wobec ubogiego kalendarza z rynków bazowych w tym tygodniu spodziewamy się, że w najbliższych dniach będziemy obserwować analogiczne trendy jak w zeszłym tygodniu, choć w mniejszej skali. Szczególnie zaskakująco słabe wyniki piątkowych danych z USA powinny sprzyjać obawom, że podwyżki stóp w USA mogą nastąpić wolniej. To argument za ponownym umocnieniem na bazowych rynkach długu, a także kolejnym próbom wyłamania się pary €/US$ ponad 1,15.