Tygodnik |
Tygodnik ING: Tydzień banków centralnych. Fed wsparciem dla dolara. PLN może pozostać pod presją.
- Kluczowym wydarzeniem w tym tygodniu będzie prawdopodobnie posiedzenie FOMC. W naszej ocenie Komitet zapowie przyspieszenie tempa taperingu, czyli redukcji skali zakupów aktywów. Wielkość skupów wyniesie US$60mld miesięcznie w styczniu, US$30mld w lutym, wygaszenia programu nastąpi w marcu. Zacieśnienie polityki Fed podczas ostatniej wypowiedzi sugerował Prezes J.Powell. Od tamtej pory widzieliśmy potwierdzenie mocniej koniunktury i wysokiej inflacji w USA, a także spadek obaw przed wariantem omikron.
- Fed opublikuje również nowy zestaw projekcji gospodarczych oraz nową ścieżkę oczekiwanych przez członków FOMC stóp procentowych. Marcowa projekcja pokazywała pierwsze podwyżki dopiero w 2024, czerwcowa w 2023, a wrześniowa jedną podwyżkę już w 2022. Silniejsza presja inflacyjna, przy utrzymaniu silnej koniunktury w gospodarce, sugeruje, że w tej edycji członkowie FOMC powinni wskazać na dwie podwyżki w przyszłym roku. To prawdopodobnie kluczowy element z punktu widzenia reakcji rynków finansowych na wyniki posiedzenia.
- Pomimo silnej presji inflacyjnej w strefie euro, przestrzeń decyzyjna EBC jest ograniczona przez kruchą koniunkturę gospodarczą oraz ryzyko kolejnej fali pandemii z powodu wariantu omikron. Dlatego inwestorzy spodziewają się zbilansowanej retoryki ze strony EBC i utwierdzenia w przekonaniu o utrzymaniu obecnych warunków pieniężnych przynajmniej do 2023 roku. W czwartek EBC przedstawi swoje najnowsze prognozy makroekonomiczne, które zapewne pokażą krótkoterminowo wyższą inflację, m.in. z powodu jesiennej eksplozji cen surowców energetycznych. Długoterminowe prognozy inflacji będą także wyższe, ale pokażą powrót CPI w okolice 2%.