Globalna liczba zakażeń Covid-19 przestała spadać. Mieszane dane z kraju za styczeń.

Ubiegły tydzień przyniósł dalsze wzrosty rentowności na bazowych rynkach długu, szczególnie w USA. Amerykańska 10latka osłabiła się o blisko 20pb, ruch Bunda był o około połowę mniejszy. To ciągle efekt oczekiwań inwestorów na wzrost inflacji wywołany dużymi pakietami fiskalnymi, szczególnie w USA. Kurs €/US$ rozpoczął tydzień spadkiem, ale mimo udanych danych z USA czy oczekiwań na szybsze podwyżki stóp Fed niż EBC, nie był w stanie przetestować 1,20.
Zachowanie złotego w dużym stopniu zdeterminowały zmiany kursu dolara. Na początku ubiegłego tygodnia para €/PLN wzrosła ponad 4,50 wraz ze spadkiem €/US$. W kolejnych dniach złoty odrobił jednak straty i zbliżył się do 4,48. Mimo sporej przeceny na bazowych rynkach długu, wzrost rentowności POLGBs był w ubiegłym tygodniu niewielki (około 2pb na długim końcu). To zasługa niskiej podaży obligacji skarbowych na początku roku. Już jednak w przypadku 10letnich swapów wzrost był dwukrotnie większy, odzwierciedlając długoterminowe oczekiwania na wzrost stóp, na rynkach bazowych.
W tym tygodniu uwagę rynków najprawdopodobniej skupi wystąpienie szefa Fed J.Powella przed amerykańskim Kongresem. Mimo dobrej koniunktury w USA na początku roku czy postępu w szczepieniach, istotna część analityków spodziewa się łagodnego przekazu. My oczekujemy bardziej optymistycznego, choć ostrożnego tonu. Powinno to wpisać się w wyceniany przez rynek scenariusz szybszych podwyżek stóp niż sygnalizuje to Fed. Będzie to w naszej ocenie wspierać dalsze wzrosty rentowności na bazowych rynkach długu, szczególnie w USA, choć w skali około połowę mniejszej niż w ubiegłym tygodniu.
Liczba nowych przypadków Covid-19 na świecie – liczonych jako 7-dniowa średnia ruchoma - przestała spadać i ustabilizowała się na poziomie około 360tys. To jednak ponad 40% mniej niż jeszcze miesiąc temu i 6% mniej niż tydzień temu. W przeliczeniu na 100tys. mieszkańców, wybrane kraje osiągnęły następującą liczbę nowych przypadków: Czechy – 87, Estonia 56, Francja 29, Brazylia 23, USA i Włochy 21, Austria i Polska – 19, Wielka Brytania 17, Portugalia 16, Niemcy 9.

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych czytelnika. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności aby zapewnić, że zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak ING Bank Śląski S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność, ani wszelkie bezpośrednie i pośrednie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora(autorów) oraz były aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez uprzedzenia.

Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje, różne w różnych jurysdykcjach. Osoby, które znajdą się w jej posiadaniu powinny sprawdzić te regulacje i zastosować się do nich.

Publikacja ta oraz zawarte w niej dane są chronione prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę w jakimkolwiek celu bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego. Wszystkie prawa zastrzeżone. Działalność ING Banku Śląskiego S.A (nr KRS 0000005459), będącego wytwórcą tej publikacji, została zaaprobowana i jest nadzorowana przez Komisję Nadzoru Finansowego.

Załączniki

Tygodnik ING 20210223 pdf